你梦见谁“TACO”交易已过火，华尔街嗅到危险气息！

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　　来源：金十数(🚲)据

你梦见谁　　被称为“(🏦)TACO交易”（即“特朗普总会退缩”的缩(🎞)写）的标普500指数近20%的反弹行情正引发华尔街日益加剧的担忧。这种交易模式源于市场观察到特朗普(🦋)惯常先发出威胁，继而通过让步避免最坏情况。

　　自4月2日对等关税冲突爆发以来，交易员已习惯性押注未来贸易协议达成和局势缓和。

你梦见谁(💡)　　尽管标普500指数已收复2025年全部失地并微幅转涨，但BCA策略师警告称，投资(⏸)者过度自满，股市尚未充分定价风险。他们指出，在特朗普两个月前在白宫玫瑰园宣布加征关税前，经济已显现疲态——虽然硬数据（官方经济统计）尚未反映，但软数据（情绪(🆔)调查）已持续走弱。

　　BCA特别提到，衡量市场恐慌情绪的VIX指数和反映期权市场失衡的SKEW指数均处于低位，表明当前(⛳)市场对下行风险保护需求低迷。BCA认为“经济惊喜动能消退”，风险资产易受反(💙)转冲击。

　(📒)　摩根大通股票策略师马特吉卡（Mislav Matejka）在(🌦)周一的研报中同样指出：“仓位不再谨慎，空头回补显著，系统性风险偏好随波动率正常化回升……未来股市走势将更多取决于基本面而非技术面。”

你梦见谁　　摩根大通预警“美国通胀上行概率增大”(🏸)，且美国国债收益率攀升反映财政可持续性担忧(🅰)。

　　马特吉卡特别强调，美元疲软与上述不利因素形成共振，“在当前标普500远期市盈率达22倍的情况下，这些因素都不支持持续上涨”。更令人警惕的是，美国(📢)家庭股票配置占总资产(⛅)比重创历史新高，普通投资者持股饱和可能抑制进一步买入意愿。

你梦(💯)见谁　　摩根大通最(🏊)终得出(🐼)结论：夏季交易或将呈现“滞胀特征”，且“接下来可能出现疲软走势”。这份报(🌈)告与BCA的警告形成呼应，显示华尔街正对估值过高但基本面支撑不足的市场发出集体警报。